CATÁLOGO DE TÉRMINOS FINANCIEROS (parte 1)

Por Telésforo (telesforoagarre@gmail.com)

En este momento de la cultura atlántica, la emergencia de términos financieros en la vida cotidiana es frecuente. A continuación, una lista de los vocablos habituales. Por criterio editorial, la lista se cumplimenta en 2 entradas.

ACCIÓN:

Definición: Cada una de las unidades en que se fracciona el capital de una compañía. Por lo general, cada acción otorga al portador el derecho a un voto en asuntos de control de la compañía y a participar en la asignación de dividendos. Pueden ser ordinarias o preferidas.

ACTIVO FINANCIERO:

Definición: Nombre genérico que se da a las inversiones en títulos valores (acciones, obligaciones, bonos, fondos públicos, etc) ciertos derechos sobre inmuebles realizables de inmediato (opciones, títulos hipotecarios), o bien documentos expresivos o créditos, cupones de suscripción preferente, etc.

ADR:

Definición: Sigla "American Depositary Receipt". Es un instrumento financiero, que permite a empresas no americanas cotizar acciones en una bolsa del exterior. Las acciones correspondientes quedan custodiadas en un banco americano que emite a su vez ADR's.

AGREGADO MONETARIO M1:

Definición: Se forma con el efectivo en manos del público más los depósitos a la vista que figuran en el balance consolidado del sistema crediticio.

AGREGADO MONETARIO M2:

Definición: Se forma por el agregado monetario M1, más los depósitos de ahorro.

AGREGADO MONETARIO M3:

Definición: El agregado monetario M2, más los activos líquidos en poder del público residente (depósitos a plazo, participaciones de activos, empréstitos del sistema bancario, etc.).

AMEX:

Definición: Sigla de "American Stock Exchange". En ella se cotizan títulos de las sociedades de más reciente creación y de menor talla que en el NYSE.

AMORTIZACIÓN:

Definición: En términos financieros significa cancelación de deuda. En términos contables, considerada como la pérdida de valor del bien a través del transcurso del tiempo.

APALANCAMIENTO:

Definición: Acción de financiar la actividad de la organización con fondos externos a la compañía. Según la relación entre la tasa de interés y el rendimiento operativo de la empresa, es posible incrementar su rentabilidad del patrimonio neto por medio del apalancamiento (aumentando el riesgo).

ARBITRAJE:

Definición: Compraventa simultánea de instrumentos financieros similares con el fin de beneficiarse de un cambio anticipado en su relación de precios.

ASK:

Definición: Precio de venta de un instrumento (oferta).

B

BAJO LA PAR:

Definición: Contratación de un valor en mercado por debajo de su valor nominal.

BID:

Definición: Precio de compra de un instrumento (demanda).

BLUE CHIP:

Definición: Compañía reconocida a nivel nacional y/o internacional por la calidad y amplia aceptación de sus servicios y/o productos y por su capacidad de generar ganancias y pagar dividendos.

BONO:

Definición: Título valor con características básicas análogas a las obligaciones. Por medio de bonos se materializa la emisión de empréstitos públicos y/o privados. Son títulos en general al portador, normalmente negociables en bolsa, con ámbito nacional o internacional, con interés fijo o flotante, con base LIBO u otra referencia. Su precio varía inversamente a las variaciones de los tipos de interés. Los precios se cotizan limpios, sin incluir intereses.

BONO BASURA:

Definición: Título de renta fija y alto rendimiento emitido por compañías cuya solvencia no es de primera clase.

BONO CORPORATIVO:

Definición: Es aquel emitido por una empresa en donde los inversionistas no participan de las ganancias obtenidas por la compañía, rinde una determinada tasa que es prefijada al momento de la emisión pudiendo ser a tasa fija o variable.

BONO CUPÓN CERO:

Definición: Es aquel que no paga intereses durante la vida de la emisión, se perciben íntegros con la amortización del principal, por lo que es vendido con un descuento sobre el nominal.

BONO DE INTERÉS FIJO:

Definición: Título emitido con un rendimiento prefijado.

BONO GLOBAL:

Definición: Es el que se emite simultáneamente en los euromercados, USA, mercados domésticos, etc. Con el objeto de minimizar el problema de la alta volatilidad en centros financieros específicos.

BOVESPA:

Definición: Bolsa de valores y de opciones de San Pablo, la más importante de Brasil.

BREAK-EVEN:

Definición: Punto de equilibrio, punto muerto o aquel en el que no se gana ni se pierde.

BROKER:

Definición: Persona física o jurídica que actúa como agente mediador, a comisión, por cuenta ajena, en diversidad de operaciones.

BULL MARKET:

Definición: Cuando el mercado está para arriba (optimista).

BULLET:

Definición: Crédito o valores con una amortización única y total al vencimiento.

C

CANJE DE ACCIONES:

Definición: Operación de sustitución de los títulos antiguos por los de la nueva sociedad, en los procedimientos de fusión y absorción de sociedades.

CAPITAL:

Definición: Constituye los fondos de un negocio. Existen distintos tipos de capital (físico, financiero, social, etc.).

CAPITAL AUTORIZADO:

Definición: Relacionado con la emisión autorizada de acciones.

CAPITAL RESIDUAL:

Definición: Porcentaje de deuda que no ha sido amortizada y se encuentra cotizada por el mercado.

CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL:

Definición: Es el valor del paquete accionario total de una empresa que cotiza en el mercado bursátil. Se calcula multiplicando el número de títulos cotizados en bolsa por su precio efectivo.

CASH:

Definición: Sinónimo de efectivo. Caja de ingresos y pagos.

CASH FLOW:

Definición: Flujo de caja.

CAUCIÓN BURSÁTIL:

Definición: Operación mediante la cual se puede prestar a tasa de interés o pedir prestado dinero, dejando títulos en garantía.

CEDEAR:

Definición: Sigla de Certificados de Depósito Argentinos. A través de estos instrumentos, acciones de empresas extranjeras pueden cotizar en la bolsa argentina.

CER:

Definición: Es la sigla del Coeficiente de Estabilización de Referencia. Es un índice basado en la variación del IPC (Índice de Precios al Consumidor publicado por el INDEC). Los valores diarios del coeficiente CER son informados mensualmente, los días 7, por el BCRA (Banco Central de la República Argentina).

COLATERAL:

Definición: Es un activo que el tomador de dinero le otorga al prestador hasta la cancelación de la deuda, teniendo este último el derecho de quedarse con ese activo si el tomador no puede cumplir con sus obligaciones, reduciéndose de este modo el riesgo asumido por el inversor.

COMMODITIES:

Definición: Son materias primas y productos básicos negociables (en precios spot, futuros o en opciones) en las bolsas de producto como las de New York, Londres y Chicago.

CUPÓN:

Definición: Es la parte del título que representa el derecho de cobrar un interés o amortización de un bono o un dividendo de una acción. Las fechas y los montos de pago de los cupones se establecen en las condiciones de emisión.

CURVA DE RENDIMIENTOS:

Definición: Muestra la relación entre las tasas de rendimiento y los plazos.

D

DERECHOS DE PREFERENCIA:

Definición: Es el derecho a realizar algo antes que los demás. Se emplea en la suscripción de acciones, donde se otorga “preferencia” a quienes ya poseían acciones de la compañía.

DOW JONES:

Definición: Índice de acciones de la Bolsa de New York que agrupa las empresas norteamericanas de mayor capitalización de mercado.

DURATION:

Definición: Se denomina así a la vida media ponderada de un cash flow cuando el ponderador es el valor actual de cada elemento del flujo; en otras palabras, es el plazo promedio de los cupones de renta y amortización ponderados por los flujos de fondos descontados.

E

EBITDA:

Definición: (Earnings before interests, tax depreciation and amortization). Indicador que muestra el resultado operativo sin deducir de él la amortización. El fin primordial de este indicador es obtener el “cash-flow” operativo, por lo que habitualmente se lo calcula como resultado operativo + amortización.

EMBI:

Definición: Siglas en inglés del Índice de Bonos de Mercados Emergentes que elabora el banco JP Morgan, usualmente asociado como riesgo-país.

ENCAJE BANCARIO:

Definición: Son las reservas de dinero legal que los bancos deben mantener en su caja, en el BCRA u otra entidad previamente designada, para atender a la demanda de efectivo por parte de los depositantes.

F

FED:

Definición: Es la Reserva Federal de los EE.UU., es el Banco Central de ese país. Sus funciones son conducir la política monetaria de la nación, supervisar y regular las instituciones bancarias, mantener la estabilidad del sistema financiero y proveer de servicios financieros al Gobierno de los EE.UU., al público, al sistema financiero y a otras instituciones oficiales extranjeras.

FEDERAL FUNDS:

Definición: Son los fondos depositados en la Reserva Federal de los EE.UU. por las entidades financieras que cuentan con excedentes de fondos para permitir financiar temporalmente a aquellos bancos que necesitan liquidez para cumplir con las reservas requeridas. Los “Fed Funds” son la principal herramienta de política monetaria utilizada por la FED para influir en el nivel de la tasa de interés de la economía.

F.M.I.:

Definición: Siglas del Fondo Monetario Internacional. Es el organismo de las Naciones Unidas para la cooperación monetaria internacional. El FMI facilita recursos a sus socios para hacer frente a sus dificultades monetarias.

FOREX:

Definición: Abreviación por la que se conocen los mercados de divisas o de cambios.

FORWARD:

Definición: Operaciones a plazo cuyas condiciones se pactan en un momento anterior a su ejecución. Los contratos de “forwards” son similares a los contratos de “futuros”, aunque a diferencia de estos últimos no están estandarizados por volumen o por fecha de vencimiento. Esto significa que se comercializan en un mercado autoregulado.

FTSE 100:

Definición: Es el índice bursátil del Financial Time Stock Exchange correspondiente a las 100 acciones líderes de la Bolsa de Londres.

FUTURO:

Definición: Acuerdo que obliga a las partes a comprar o vender un cierto número de bienes o valores en una fecha futura, a un precio establecido de antemano. Existen futuros sobre índices, tipos de interés, acciones, monedas, etc. Los futuros se negocian en un mercado organizado que actúa como intermediario en todas las compras-ventas mediante contratos y en cantidades normalizadas. También existen los futuros sobre Commodities, que permiten comprar una cierta cantidad de un producto, de una determinada calidad, en una fecha futura cierta y a un precio acordado. Existen estos tipos de contratos sobre por ejemplo el petróleo y sus derivados, granos, metales, etc.

FX:

Definición: Sigla de “Foreign Exchange” que es el mercado de cambios de monedas extranjeras.

G

GAP:

Definición: Se refiere a la diferencia de niveles en la comparación de dos magnitudes.

GRUPO DE LOS SIETE:

Definición: Está integrado por los ministros de Economía y Hacienda o similares de EE.UU., Japón, Alemania, Francia, Reino Unido, Italia y Canadá, quienes se reúnen en momentos de emergencia económica internacional.

H

HEDGE:

Definición: Cobertura. Es la compra o venta de un contrato a futuro como sustituto temporario de una transacción a ser realizada en una fecha posterior. Incluye posiciones opuestas en el mercado de contado y en el de futuro.

HOLDING:

Definición: Sociedad financiera que posee o controla la mayoría de las acciones de un grupo de empresas.

HOT MONEY:

Definición: Es el nombre que recibe, en los niveles de los movimientos internacionales de capital, aquel que se mueve con rapidez de un país a otro, y con carácter fundamentalmente especulativo tratando de aprovechar ventajas transitorias, referidas por lo común a las diferencias de cambio y de tipos de interés.

I

INVESTMENT GRADE:

Definición: Es una categoría que la calificadora de riesgo Standard & Poor’s otorga a los bonos con calificaciones BBB o superior, lo que garantiza una alta probabilidad de cumplimiento de pago. Muchos fondos comunes de inversión sólo pueden invertir en valores que posean esta categoría.

I.P.O. (INICIAL PUBLIC OFFERING):

Definición: Es la salida inicial al mercado de acciones de una compañía privada. Generalmente las emisiones son de compañías pequeñas o jóvenes que buscan capital para expandirse, o también cuando una compañía quiere operar públicamente.

J

JOINT VENTURE:

Definición: Asociación entre 2 o más empresas públicas o privadas, para invertir capital de riesgo.

L

LEASING:

Definición: Tipo de crédito que supone un contrato de alquiler de bienes muebles o inmuebles, complementado con una promesa de venta al arrendatario.

LEBAC (LETRAS DEL BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA ARGENTINA):

Definición: Son instrumentos a descuento (lo que se conoce en el mercado como cero cupón) de corto plazo que no pagan una tasa explícita. Se compran a descuento y al vencimiento se cobra el 100% de su valor nominal.

LEVERAGE (APALANCAMIENTO):

Definición: Puede definirse como la cantidad de deuda utilizada para financiar los activos de una compañía o de una inversión financiera. Una compañía con deudas significativamente mayores a sus acciones (capital) es considerada como muy apalancada. El Leverage se utiliza para maximizar el retorno del inversor. Cuando éste puede endeudarse a un costo menor al del rendimiento del capital propio, se produce el efecto apalancamiento.

LIBOR (LONDON INTERBANK OFFERED RATE):

Definición: Es el tipo de interés interbancario ofrecido en el Mercado de Londres.

LÍNEA DE CRÉDITO:

Definición: Compromiso de una entidad financiera de dar crédito a un cliente hasta un monto determinado, a petición del cliente.

LIQUIDEZ:

Definición: Es la mayor o menor facilidad que tiene el tenedor de un título o un activo para transformarlo en dinero en cualquier momento.

M

MAE (MERCADO ABIERTO ELECTRÓNICO):

Definición: Es un mercado basado en una plataforma electrónica, donde se transan títulos de renta fija tanto públicos como privados, divisas, operaciones de pases, y se concretan operaciones de futuros con monedas y tasa de interés.

MARKET-MAKERS:

Definición: Son los creadores de mercado; proporcionan precios de oferta y de demanda simultáneamente, garantizando la existencia de precios de compra y de venta en el mercado secundario.

MERCADO ALCISTA (BULL MARKET):

Definición: Mercado en el que los precios de los activos negociados siguen una tendencia general al alza.

MERCADO BAJISTA (BEAR MARKET):

Definición: Mercado en el que los precios de los activos negociados siguen una tendencia general a la baja.

MERCADO DE DERIVADOS:

Definición: Mercado secundario donde se negocian derivados (opciones y futuros).

MERCADO DE DINERO:

Definición: Mercado en el que el objeto de negociación es la liquidez de corto plazo.

MERCADO DE DIVISAS:

Definición: Mercado en el que se intercambian divisas y se determinan los tipos de cambio de las mismas, tanto al contado como a plazo.

MERCADO GRIS:

Definición: En él se efectúan transacciones condicionadas de títulos valores autorizados a cotizar, cuya emisión se encuentra pendiente de consumación. La liquidación de las operaciones del mercado gris está condicionada a que efectivamente se cumplan las condiciones establecidas para la colocación de la emisión.

MERCADO “OVER THE COUNTER” OTC:

Definición: Se llama así a todo mercado no organizado, ni oficial, paralelo a uno que sí lo es, pudiendo coexistir con él. Este tipo de mercado permite la realización de operaciones con mayor discreción y flexibilidad que en un mercado regulado, pero al no contar con un organismo central que actúe como contrapartida de todas las operaciones, existe riesgo de insolvencia entre las partes.

MERCADO PRIMARIO:

Definición: Corresponde a la colocación inicial en un mercado de capitales de títulos valores, generalmente utilizados por las empresas privadas y el Estado para captar fondos.

MERCADO SECUNDARIO:

Definición: Es aquel en el que se negocian títulos previamente emitidos en el mercado primario y que se encuentren en circulación a un precio que se establece por el libre juego de la oferta y la demanda. Los tenedores de estos títulos obtienen liquidez en este mercado.

MERCADO SPOT:

Definición: En cualquier situación de intercambio, se refiere a la transacción hecha al contado.

MERCADOS EMERGENTES:

Definición: Los mercados de los países en vías de desarrollo reciben el nombre de emergentes. Por convergencia hacia los países desarrollados pueden tener economías que crecen con mayor rapidez, aunque cuentan con situaciones políticas e instituciones menos estables.

MERCOSUR:

Definición: El Mercado Común del Sur es la unión aduanera creada en 1991 mediante la suscripción del Tratado de Asunción por Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay. Su objetivo primordial es la integración de los cuatro estados parte, a través de la libre circulación de bienes, servicios y factores productivos.

MERVAL:

Definición: Este índice representa el valor de mercado (en pesos) de una cartera de acciones, seleccionadas de acuerdo a la participación en la cantidad de transacciones y el monto operado en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. La fecha y valor base son: 30 de junio de 1986 igual a $0,01. El Índice Merval se computa continuamente durante la jornada de transacciones. La nómina de sociedades y sus ponderaciones se actualizan trimestralmente, de acuerdo con la participación de cada especie en el mercado, durante los últimos seis meses. La participación de las acciones incluidas en el valor del índice se computa en varias etapas. Todas las acciones cotizantes son consideradas en forma decreciente, de acuerdo con su participación, hasta un acumulado del 80%.

(Continúa).