CATÁLOGO DE TÉRMINOS FINANCIEROS (parte 2)

Por Telésforo (telesforoagarre@gmail.com)

Viene de la entrada anterior.

N

NAFTA:

Definición: Es la zona libre de comercio del Atlántico Norte, lo componen Canadá, USA y México.

NASDAQ:

Definición: Sigla de “National Association of Securities Dealers Automated Quatations”. Es un mercado de valores de EE.UU. donde sus principales exponentes son empresas tecnológicas, bio-tecnológicas y de Internet.

NIKKEI:

Definición: Nombre del índice del mercado de acciones de Tokio.

NYSE:

Definición: Sigla de “New York Stock Exchange”; es la Bolsa de Nueva York.

O

OBLIGACIÓN NEGOCIABLE:

Definición: Son títulos valores que emiten las empresas y entidades de todo tipo para obtener fondos en el mercado de capitales, con el compromiso de su amortización en un plazo determinado y a un interés establecido. Suelen ser títulos con un vencimiento superior a 5 años, al portador y con pagos de intereses fijos semestrales y/o anuales.

OFERTA MONETARIA:

Definición: Es el efectivo en manos del público (M0) más los depósitos. Según el tipo de depósitos que se incluyan (a la vista, de ahorro o a plazo) se habla de M1, M2, M3.

OFF SHORE:

Definición: Instrumento financiero emitido según las leyes de un país distinto al de residencia del inversor.

OFFER:

Definición: Precio de venta de un instrumento.

ON SHORE:

Definición: Instrumento financiero emitido según las leyes del país de residencia del inversor.

OPA (OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN):

Definición: Es una operación bursátil realizada entre empresas que cotizan en bolsa, en la que una persona física o jurídica anuncia públicamente a los accionistas de una sociedad cotizada en bolsa su intención de adquirir un número de títulos de la misma a un precio determinado. El objetivo de la OPA es la toma de control de la sociedad objeto de la oferta. Puede ser amistosa (de acuerdo con los directivos de la empresa “opada”) u hostil (sin acuerdo).

OPCIÓN:

Definición: Es el derecho, no la obligación, a comprar o vender un activo, en una fecha futura, por un precio previamente pactado. Existen opciones sobre commodities, acciones, índices bursátiles, tipos de interés, etc. Pueden ser de compra (call) o de venta (put), atendiendo al momento en que puedan ejercerse, serán americanas o europeas. El valor de una opción depende del precio del ejercicio, del precio del activo y de su volatilidad, del plazo de la opción y de los tipos de interés. Pueden negociarse en los mercados organizados o en los OTC (ver 1).

OPCIÓN AMERICANA:

Definición: Es la que puede ejercitarse en cualquier momento, antes o en la fecha de ejercicio.

OPCIÓN EUROPEA:

Definición: Es la que solamente se puede ejercer en la fecha de ejercicio y no antes.

P

PAGARÉ:

Definición: Documento que registra la promesa de pago por parte del emisor o suscriptor, respecto a una determinada suma, con o sin intereses, dentro de un plazo estipulado en el documento, a favor del beneficiario o tenedor.

PAR:

Definición: Valor nominal de un título.

PARIDAD DE UN BONO:

Definición: Es la relación entre el precio de mercado y el valor técnico, siendo este último el valor residual más los intereses devengados a la fecha. Valor residual: es el valor nominal menos las amortizaciones realizadas. Cuando el precio de mercado es mayor al valor técnico, se dice que el título está “sobre la par”; si es menor, “bajo la par”, y si ambos valores son iguales se dice que está “a la par”.

PBI:

Definición: Es la suma de todos los bienes y servicios finales, o la suma de todos los valores agregados que produce un país o una economía en un período determinado (normalmente es un trimestre o un año).

PORTFOLIO:

Definición: Conjunto de activos financieros, propiedad de una persona física o jurídica. Se suelen estructurar según el perfil de riesgo del inversor y sus preferencias por los distintos mercados y sectores que lo componen.

POSICIÓN:

Definición: Se tiene una posición sobre un activo (dinero, bonos, acciones) cuando se posee o se debe dicho activo. Puede ser: posición acreedora o larga (se posee) o deudora o corta (se debe).

PRECIO DE EJERCICIO:

Definición: Precio estipulado en el contrato de opciones y al cual el comprador de las opciones puede ejercer su derecho de compra o de venta del activo subyacente.

PRIMA DE UNA OPCIÓN:

Definición: Es el monto que se abona al momento de adquirir una opción de compra o de venta. En caso de que no se ejercite la opción, la prima se convierte en una pérdida.

PRINCIPAL:

Definición: Es la cantidad nominal otorgada en crédito o en préstamo y cuyo reembolso se amortiza al final o en cuotas.

PUNTOS BÁSICOS:

Definición: Es una centésima parte de 1%; es decir que 100 puntos básicos equivalen a 1%.

PUT OPTION:

Definición: Opción de venta. Otorga al tenedor el derecho a vender una cantidad específica a un precio fijo durante un período de tiempo determinado, por la cual el tenedor (comprador) debe pagar una prima.

R

RATING:

Definición: Clasificación que se hace de una empresa, entidad, gobierno, país, etc. en cuanto a su solvencia como deudora en la emisión de títulos a corto o largo plazo. Las agencias de rating estudian con cierta periodicidad tanto a las compañías emisoras de bonos, como la situación específica de las propias emisiones, pudiendo cambiar la clasificación cuando la situación así lo requiera, tanto para mejorarla como para empeorarla.

RATIOS:

Definición: Cociente; relación entre dos o más variables de una compañía o economía, la cual permite extraer elementos de análisis para evaluar el desempeño de aquellas.

RENDIMIENTO A VENCIMIENTO:

Definición: Es la tasa de interés que iguala el precio de compra al valor actual de los futuros pagos de cupones y repago del principal. Equivale a la TIR de los flujos de caja del bono u obligación.

RENDIMIENTO DE UN BONO:

Definición: En el mercado de capitales, es la suma de los ingresos por intereses o dividendos obtenidos de la posesión del bono, más la apreciación o depreciación del mismo. Dependiendo de que se hayan deducido los impuestos o no, se habla de rendimiento neto o bruto.

RENTA FIJA:

Definición: Es una de las categorías de activos financieros. Se caracteriza por agrupar instrumentos en los cuales existe certeza al momento de la emisión del tipo de renta a pagar, de la fecha de pago de la renta, de la forma de repago del capital y el vencimiento de la obligación.

RENTA VARIABLE:

Definición: Es una de las categorías de activos financieros. Agrupa a los títulos en los cuales la rentabilidad depende del desempeño económico de la empresa emisora y por lo tanto no puede determinarse anticipadamente al igual que su vencimiento.

REPO:

Definición: (Repurchase Agreement) acuerdo de recompra; operación mediante la cual se adquiere un título a corto plazo con pacto simultáneo de recompra por parte del vendedor en una fecha y a un precio determinado.

RESERVAS INTERNACIONALES:

Definición: Conjunto de disponibilidades líquidas que un país acumula, generalmente en su banco central y que permite asegurar el flujo normal de los pagos internacionales.

RIESGO PAÍS:

Definición: Es el interés adicional que debe pagar ese país para tomar crédito por sobre la tasa que paga el Tesoro de los Estados Unidos por un bono al mismo plazo; se lo expresa en puntos básicos. Este parámetro establece a qué tasa está dispuesto el mercado a prestarle dinero a ese país.

RIESGO SOBERANO:

Definición: Es el que refleja la posibilidad de insolvencia de estados, o de instituciones o empresas públicas. El carácter o vinculación institucional de estos prestatarios, obliga a tratarlos de modo distinto a los privados, por la inmunidad que la soberanía les proporciona.

S

SEC:

Definición: Sigla de “Securities and Exchange Commission”. Comisión de Valores y de la Bolsa; está en Washington DC y actúa como agencia del Gobierno de los EE.UU. para vigilar el cumplimiento de las reglas de juego de las operaciones bursátiles.

SETTLEMENT DATE:

Definición: Fecha de liquidación. Es la fecha cuando se pagan o cobran las transacciones realizadas en los distintos mercados.

SHORT:

Definición: Corto. Aquel que ha vendido a futuro para establecer una posición de mercado y que no ha cerrado aun esa posición mediante una compra opuesta. Generalmente se usa para beneficiarse en mercados a la baja.

SINDICADO:

Definición: Es aquel préstamo que por su tamaño es concedido por un conjunto de bancos, o aquella emisión de valores que se coloca en el mercado a través de este último.

SPOT:

Definición: Operaciones de contado.

SPREAD:

Definición: Término utilizado en los mercados financieros para indicar el diferencial de precios, de tasas, de rentabilidad, etc., de un activo financiero respecto de otro.

STOP LOSS:

Definición: Referente a la orden de venta de valores cuando las cotizaciones caen por debajo de un cierto nivel prefijado, con el propósito de frenar las pérdidas.

SWAP:

Definición: Operación financiera por la cual dos partes convienen en intercambiarse los flujos de intereses y/o principal de una financiación real o ficticia.

SWAP DE DIVISAS:

Definición: Es un contrato que establece el intercambio de flujos en una moneda por otra a una fecha determinada.

SWAP DE TASAS:

Definición: Es un contrato que establece el intercambio de flujos de tasas fijas por tasas variables por un período determinado de tiempo.

T

TASA DE TRANSFERENCIA:

Definición: Es una herramienta que permite balancear los Orígenes (Pasivos) y las Aplicaciones (Activos) de Fondos de una manera adecuada y rentable, dentro de los límites de riesgo de liquidez y de tasa de interés establecidos por el banco. Es aquella tasa que le permite al banco obtener fondos suficientes para cubrir sus requerimientos; representa el costo de financiamiento para el banco.

T-BILL:

Definición: Nombre por el que se conocen las Letras del Tesoro Americano.

T-BOND:

Definición: Nombre por el que se conocen los Bonos del Tesoro Americano.

TIPO DE CAMBIO:

Definición: Relación de equivalencia entre dos monedas, medida por el número de unidades de un país que es preciso entregar para adquirir una unidad monetaria de otro.

T.I.R.:

Definición: (Tasa Interna de Retorno) es aquella tasa de rendimiento que iguala el valor presente de los flujos con el precio corriente del bono.

TÍTULOS PRIVADOS:

Definición: Son instrumentos emitidos por sociedades por un monto de capital determinado a mediano/largo plazo con el objetivo de obtener fondos para el desarrollo de sus proyectos de inversión.

TÍTULOS PÚBLICOS:

Definición: Son instrumentos emitidos por el Estado nacional, los gobiernos provinciales y/o las municipalidades a los efectos de captar fondos frescos.

U

UNDERWRITER:

Definición: Es el intermediario financiero que toma en firme obligaciones emitidas por una determinada empresa para luego revenderlas a terceros o a sus propios clientes en el mercado secundario.

UNDERWRITING:

Definición: Suscripción de una emisión. Define la compra total de una nueva emisión por parte de un banco de inversión o varios (grupo de bancos o consorcio). El suscriptor (o consorcio) obtiene un precio neto del emisor deducidos los gastos y la comisión.

V

VALOR ACTUAL NETO:

Definición: Es el valor puesto al día de todos los flujos de caja esperados de un proyecto de inversión. Es igual a la diferencia entre el valor actual de los cobros menos el valor también actualizado de los pagos generados por el proyecto de inversión. El tipo de interés al que se hace la actualización de los flujos de caja viene determinado por el riesgo del proyecto de inversión.

VALOR INTRÍNSECO:

Definición: Es, en cada momento, la diferencia entre el precio de ejercicio y el del activo subyacente de una opción. Representa el beneficio que se obtendría si se ejerciera la opción en ese momento. Varía día a día, con la variación del precio del activo subyacente. El valor intrínseco mínimo se dice que es cero, pues si fuese negativo no se ejercerá la opción.

VALOR PRESENTE:

Definición: Es el valor de hoy de un flujo de caja a recibir en el futuro descontado a una determinada tasa de interés.

VALOR RESIDUAL:

Definición: Es la porción del título que aun no se amortizó. Se reduce en cada período de amortización en la porción que lo establece las condiciones de emisión.

VALOR TÉCNICO:

Definición: Se refiere al valor nominal de un bono más los intereses corridos no pagados más los ajustes incorporados a la obligación principal según el contrato de emisión, menos las amortizaciones pagadas.

VOLATILIDAD:

Definición: Es una medida de riesgo asociado a una inversión, o dicho de otro modo, es una medida de variabilidad de los precios de un activo. Un alto nivel de volatilidad implica un mayor grado de riesgo.

W

WAIVER:

Definición: Es la renuncia voluntaria a un derecho o privilegio. Cláusula de escape, abandono, desistimiento, renuncia, suspensión o derogación. Excepción a la regla.